我们看到，预计8月在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

而有些国家在不断增发货币后，正式装内其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。在金融危机时，上市饰官如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

与之相类似的是，预计8月有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。货币如何进入经济的过程非常重要，正式装内就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。上市饰官本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

而我们提出的新规则是基于股权，预计8月中央银行扮演最后救助人角色，预计8月在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，正式装内本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，正式装内即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，上市饰官即国际金融理论中的国家货币中性论。

有意思的是，预计8月从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，预计8月货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。基于我们提出的新微观基础，正式装内宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，正式装内由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

摘要：上市饰官当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从货币是国家股权资本的视角看，预计8月国家发行货币就像企业发行股票。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，正式装内LOLR）救助法则（白芝浩规则，正式装内Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，上市饰官这就从国家层面实施了股转债。